“除了銀行股, 還有別的好公司嗎？”孔詩妍好奇。
    云珞：“有。”
    云珞：“前幾年房地產(chǎn)很火，知道嗎？”
    “知道。”提起這件事，孔詩妍忍不住嘆氣, “那時我還是學生, 買不起房。等到畢業(yè)工作，有了收入, 房價噌噌噌往上漲，根本湊不齊首付。”
    云珞：“買不起房子, 可以買‘房地產(chǎn)開發(fā)’公司股票。有只股票四年前8塊, 最低降到6.5塊，現(xiàn)在37塊。”
    孔詩妍，“！！！”
    四年4.6倍漲幅？這也太暴利了！
    云珞：“樓市最好的那些年, 公司凈利潤打著滾地上漲。大概三四年，市值就能翻一倍。有些擴張快的，一兩年就能翻倍。”
    “除了房地產(chǎn), 還有一些行業(yè)因此受益。”
    “買了房子裝修, 需要水泥，所以水泥銷量暴增。裝修完房子需要購置冰箱、空調(diào)等電器, 所以家電行業(yè)發(fā)展迅猛。”
    “除此之外, 家具、床上用品、廚衛(wèi)用具、室內(nèi)裝飾等行業(yè), 生意也很好做。”
    孔詩妍許久無言。
    在她抱怨“普通人注定沒辦法發(fā)財”時，生活中其實處處都是機會。只是她不知道，也沒把握住。
    “錯過了房地產(chǎn)，以后還能遇到類似的機會嗎？”孔詩妍惆悵。
    云珞：“機會一直有, 只看你能不能發(fā)現(xiàn)。”
    云珞：“除了買賣股票，投資者還可以在證券市場打新股。中一只少說一兩萬，運氣好中了肥簽，一次能賺五六萬。少數(shù)特別優(yōu)秀的公司，一只新股賺十多萬也不是不可能。”
    云珞：“一般來說，堅持打新，一年有10%的無風險收益。運氣好，能有30%的收益。”
    孔詩妍，“……”
    致富手段有不少，可惜系統(tǒng)提起前，她聽都沒聽說過。
    孔詩妍自我反省。
    平常總埋怨投資渠道少，有錢只能放銀行。安全是安全，可利息太低，永遠跑不贏膨脹。
    如今回想起來，怪誰呢？
    她早就聽說股票市場，卻被別人的虧錢經(jīng)歷嚇到，根本沒有深入了解過。
    不學習，不自己想辦法，誰會平白無故把發(fā)財機會告訴她？
    想到這，孔詩妍暗下決心。一定要好好學，絕對不能當一輩子窮人！
    **
    孔詩妍是寵物醫(yī)院的醫(yī)生，工資水平算中等偏上。可每月有固定支出房租，因此攢錢攢的極為艱難。
    幸好她啟蒙早，大學時期就有了理財意識。因此工作三年，扣扣索索，總算存了六萬塊錢。
    留下一萬塊應急，其余五萬轉(zhuǎn)入新開的證券賬戶，打算開始致富之路。
    云珞多看了宿主兩眼，“以你的薪資水平，要想存下六萬不是一件容易的事。”
    “沒辦法啊。”孔詩妍嘟囔，“對于像我這樣普通家庭長大的孩子來說，只能靠省吃儉用攢下第一桶金。”
    “要是哪天遇見發(fā)財機會，手里卻沒有資金，那多難受？”
    “為了存下這筆錢，百元周、自己做飯、網(wǎng)上搜省錢小竅門，能做的都做了。”
    “話說回來，留給普通人的上升途徑真的好少。每個月有生活開支、房租開支，就算再節(jié)約，有些支出還是省不掉。”
    “工資么，基本維持在同一水平線，不會多也不會少。要老板加薪，簡直比要他命還難。”
    孔詩妍說著說著就想嘆氣。
    正因為覺得職場沒指望，她才想學習投資，自己給自己加薪。誰知騙局那么多，簡直防不勝防。
    云珞：“所以要學投資。”
    孔詩妍本想打開電腦，翻閱交易市場所有股票。行動前她動作一頓，看向系統(tǒng)，“我想選幾只好的股票，有什么建議？”
    云珞想了想，“公司發(fā)展一般會經(jīng)歷三個階段，分別是‘成長期’、‘成熟期’、‘衰退期’。”
    “比如前幾年的房企，就是快速成長階段。”
    “國內(nèi)大型銀行屬于成熟期，紡織業(yè)屬于衰退期，也叫夕陽產(chǎn)業(yè)。”
    “這跟我挑選股票有關(guān)系？”孔詩妍分外不解。
    云珞：“不是說了嗎？買股票就是買公司。挑選好的生意、好的企業(yè)，才能賺到錢。”
    孔詩妍似懂非懂，“就好比前幾年的房地產(chǎn)和家電行業(yè)？”
    云珞：“對。”
    孔詩妍掏出小本本，順便拿起筆，“你繼續(xù)說。”
    云珞：“股票投資里有個重要指標，叫做roe，也叫凈資產(chǎn)收益率。”
    “什么意思？簡單來說，價值100萬的公司，一年能賺15萬，roe就是15%。”
    “行內(nèi)普遍認為，長期持有股票的收益，等同于這只股票的roe。”
    “比如你投入100萬，開了家超市。扣除所有成本，年賺15萬。每年把賺的錢取出，用作生活開銷，之后永遠以100萬本金經(jīng)營，永遠年賺15萬。”
    孔詩妍“唰唰”寫個不停，末了抬頭感慨，“還真是做生意啊……”
    云珞：“成熟期產(chǎn)業(yè)，roe都比較穩(wěn)定。”
    云珞：“比如銀行、公路收費、水力發(fā)電等行業(yè)，每年roe在12%-16%之間浮動，變化不大。”
    云珞：“這類公司就是穩(wěn)，不指望高速擴張，所以會持續(xù)把利潤拿出來分紅。”
    “成長期和衰退期呢？”孔詩妍問。
    云珞：“成長期，今年roe100%，一年回本。”
    孔詩妍：“……”
    握筆的手隱隱有些顫抖。
    云珞：“roe能常年持續(xù)穩(wěn)定在20%以上的公司都是好公司。公司規(guī)模擴大，維持高水平的roe極其困難。”
    “我知道了。”孔詩妍深吸一口氣，筆桿子動的飛快，打算把要點都記下來。
    云珞：“衰退期行業(yè)別碰。今年roe10%，明年5%，后年說不定虧損。買這樣的股票，還不如買銀行理財。”
    “明白。”孔詩妍奮筆疾書，寫了滿滿一頁。
    等確定系統(tǒng)沒有什么要囑咐的，她打開交易軟件，一只股票、一只股票地翻看。
    **
    最終挑出十多只不錯的股票。
    問題是，這里面有些屬于家電、房地產(chǎn)行業(yè)。過去四年，房地產(chǎn)十分火熱。未來數(shù)年，孔詩妍不覺得樓市會保持現(xiàn)在的熱度。
    “那就剔除。”云珞道，“如果你對一個行業(yè)不看好，你就沒有辦法說服自己長期持有。”
    “恩。”孔詩妍重重點頭，隨即將家電、房地產(chǎn)行業(yè)股票全部刪除。
    只是刪完，自選股里還剩六只。
    “剩余股票屬于四個行業(yè)，環(huán)保、科技、醫(yī)藥、養(yǎng)殖。”孔詩妍說。
    云珞：“好的公司也要買的便宜才能有好的回報，有些估值不合理的可以刪去。”
    “怎樣看估值合理不合理？”孔詩妍虛心求教。
    云珞：“看pb（市凈率，pb=股價/每股凈資產(chǎn)），一般pb不超過2。”
    云珞：“有些銀行的股價低于凈資產(chǎn)，俗稱‘破凈’。pb=0.7，意思是，100萬的資產(chǎn)，按照市場價，70萬就能買到。”
    云珞：“有些科技股的股價遠高于凈資產(chǎn)。pb=4，意思是，100萬的資產(chǎn)，有人愿意花400萬買下。”
    “為什么？”孔詩妍不可思議，“這不是傻嗎！”
    云珞解釋，“有人看好科技股發(fā)展前景，愿意出高價買下。如果真的是好公司，具有獨特科研技術(shù)，roe每年保持在100%以上，就算以四倍的價格購買股權(quán)，以后也會大賺特賺。”
    孔詩妍想了想，發(fā)現(xiàn)是這么個道理，“為什么剔除？”
    云珞：“roe每年保持在100%以上，這樣的公司太少了。”
    云珞：“一旦某年業(yè)績銳減，roe降為10%，不曉得猴年馬月才能把錢賺回來。”
    云珞：“市場一般給予成長期行業(yè)更高估值，因此需要依靠高成長性、高roe把錢賺回來。”
    云珞：“對于成熟期行業(yè)，利潤比以往少的多或虧損，叫做爆雷。對于成長期行業(yè)，失去成長性就叫爆雷。”
    信息量太大。
    孔詩妍感覺自己好像聽懂了，又好像沒懂。
    “總之，”她定了定神，“pb超過5的科技公司不合適，太貴。pb超過3的醫(yī)藥公司也不合適，偏貴。”
    刪刪減減，最后還剩下一只環(huán)保股和一只養(yǎng)豬股。
    孔詩妍猶豫不決。
    云珞：“這兩只股票都不錯。”
    云珞：“環(huán)保概念是未來的熱門。以前犧牲環(huán)境搞經(jīng)濟，以后得花大價錢治理環(huán)境。”
    云珞：“豬有豬周期，一般三四年一輪回。”
    孔詩妍反復思量，仍是拿不定主意。無奈之下，她只得求助系統(tǒng)，“如果是你，你選哪只股票？”
    云珞，“……”
    說了這么多，到頭來還是由她做決定。
    云珞：“我選養(yǎng)殖。”
    “好！”孔詩妍干凈利落地將環(huán)保股刪除，自選股里僅留一只養(yǎng)豬股，“我看現(xiàn)在的價格不貴，可以全倉買入嗎？”
    云珞：“低估都能買入。”
    云珞：“目前的價格正合適。”
    “明天開盤就買！”孔詩妍摩拳擦掌。
    云珞：“丑話說在前面。”
    云珞：“市場是不理性的，投資需謹慎。”
    云珞：“就算此刻的價格是低估，它之后也有可能更低。”
    孔詩妍微怔，下意識道，“那再等一等，跌了再買不行嗎？”
    云珞：“市場非理性，變動無規(guī)律。”
    云珞：“買入后，股票價格可能漲、可能跌。”
    云珞：“你買了，也許后續(xù)會跌。你沒買，等更低價，也許這就是近期低點。”
    孔詩妍，“……”
    “那怎么辦？”她訥訥問。
    云珞：“低估狀態(tài)，想買隨時買。”
    云珞：“買入后做好長期抗戰(zhàn)準備。”
    云珞：“別忘了，房地產(chǎn)股票從8塊漲到37塊，之前最低也曾跌到6.5塊。”
    相比37塊，8塊肯定不算貴。可即便如此，它還是跌了近20%。
    如果股票價格下滑，她能撐住不賣么？
    孔詩妍捫心自問，卻發(fā)現(xiàn)自己沒有一點把握。
    作者有話要說：　　投資一般都是收益越高，風險越大。
    銀行定存收益低，所以風險也低。
    其他投資存在一定風險，所以收益比銀行高。
    那么，為什么打新股幾乎沒有風險，收益又很高？因為這相當于中彩票，中獎幾率非常低，一年中不了一次都是正常的。
    **
    有人問，為什么100億市值的時候7元，110億市值的時候6元？因為市場是非理性的。
    價格已經(jīng)很便宜了，還是有可能下跌。
    比如2月3號股市暴跌。很多銀行市價非常便宜，但它就是跌了。
    還有之前郁金香的例子，10000的價格算高嗎？算。后來有繼續(xù)上漲嗎？有，漲到11400。
    但是從長期看，價格會向價值靠攏。漲多了的會跌，跌多了的會漲。
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    公路收費和水利發(fā)電
    比如大秦鐵路，近幾年roe14%。每年都會把50%凈利潤拿出來分紅。
    比如長江電力，近幾年roe16%，每年把70%凈利潤拿出來分紅。
    這些都是優(yōu)質(zhì)債券。
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    公司能夠創(chuàng)造并維持高水平的roe是可遇而不可求的，這樣的事情實在太少了！因為當公司的規(guī)模擴大時，維持高水平的roe是極其困難的事。
    ——巴菲特
    股票投資的長期回報，等同于這個股票的roe。
    ——查理芒格（巴菲特搭檔）
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